Understanding the Determinants of RiskMetrics/ISS Ratings of the Quality of UK Companies' Corporate Governance Practice

Authors


Dr. Khaled Hussainey, Accounting & Finance Division, Stirling Management School, University of Stirling, Stirling FK9 4LA, UK. Email: Khaled.Hussainey@stir.ac.uk

Abstract

We examine the determinants of RiskMetrics/ISS Ratings of the quality of UK companies' corporate governance practice and investigate whether corporate governance mechanisms and firm specific characteristics affect these ratings. We also investigate the association between firms' financial distress and these ratings. Using data for nonfinancial Financial Times Stock Exchange (FTSE) 250 firms over the 2003 to 2009 period, we find that board independence, managerial ownership, institutional ownership, firm size, and profitability are associated with firms' corporate governance ratings. In addition, we find that more independent directors on the board, more institutional ownership, and larger size lead to a high level of board-related ratings. Finally, we find no association between corporate governance ratings and financial distress. Copyright © 2012 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.

Résumé

Cet article examine les déterminants des Évaluations RiskMetrics/ISS portant sur la qualité de la pratique de gouvernance d'entreprise au sein des compagnies britanniques et explore dans quelle mesure les mécanismes de gouvernance d'entreprise et les caractéristiques propres aux firmes influencent ces évaluations. Il analyse aussi le lien entre la détresse financière des firmes et ces évaluations. À partir des données issues de 250 entreprises non financières cotées au Financial Times Stock Exchange (FTSE) de 2003 à 2009, l'article montre que l'indépendance du conseil d'administration, le droit de propriété managériale, le droit de propriété institutionnelle, la taille de l'entreprise et la profitabilité sont corrélés avec les évaluations de la gouvernance d'entreprise. Par ailleurs, la présence de plus de directeurs indépendants dans le conseil d'administration, la présence de plus de droit de propriété institutionnels et la grande taille de l'entreprise entraînent un haut niveau d'évaluations reliées au conseil d'administration. Enfin, l'article trouve qu'il n'y a aucun lien entre les évaluations de la gouvernance d'entreprise et la détresse financière. Copyright © 2012 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.

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