Get access

The Use of Governance Indexes in the Governance-Performance Relationship Literature: International Evidence

Authors


Richard Bozec, University of Ottawa, Telfer School of Management, 55 Laurier E., Ottawa, Ontario, K1N 6N5 Canada. Email: bozec@telfer.uottawa.ca

Abstract

The objective of this study is threefold. First, we present a review of the international studies that have investigated the link between firm-level governance scores and performance. To our knowledge, this study is the first to provide a comprehensive review of this recent and growing literature. Second, we discuss potential methodological shortcomings of using governance indexes. Third, we propose directions for future research. Overall, a clear positive relation is found between governance ratings and performance in Europe and in emerging economies, whereas studies conducted in the US and Canada have generated mixed evidence. The empirical problems related to measurement, substitution between governance arrangements, endogeneity, and optimization across governance choices are discussed. Solutions are proposed to alleviate these concerns. Copyright © 2011 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.

Résumé

La présente étude vise trois objectifs: faire une revue des études internationales consacrées au lien entre indices de gouvernance et performance des entreprises; analyser les lacunes méthodologiques liées à l'utilisation d'indices de gouvernance; proposer des pistes de recherche future. À notre connaissance, c'est pour la première fois qu'une étude propose un tour d'horizon complet des nombreux travaux publiés sur la relation entre la gouvernance et la performance des entreprises. Au total, pendant que les études réalisées en Europe et dans les pays émergents font état de l'existence d'une relation positive entre indices de gouvernance et performance des entreprises, celles réalisées aux États-Unis et au Canada débouchent sur des résultats plutôt nuancés. L'article se penche aussi sur les problèmes empiriques relatifs à la mesure, à la substitution entre les diverses pratiques de gouvernance, à l'endogénéité et à l'optimisation des différents styles de gouvernance, et propose des solutions pour les régler. Copyright © 2011 ASAC. Published by John Wiley & Sons, Ltd.

Ancillary